Доброе утро
РЫНОКЯ продолжу про Уолл Стрит (УС далее). Для тех кто не понимает о чем это вообще и про что, то поиск в гугле и последующий переход на страничку википедии даст стартовое понимание о чем речь.
Итак, я опишу по пунктам:
1)
Коммиссии и физы. УС делает деньги из коммиссий и других физов (fees = платы), но никак не из того на сколько ЭФФЕКТИВНО они это делают. Иными словами они без вариантов получают свою комиссию и им абсолютно по*** что с вашим активом. От сюда следует прямой конфликт интересов. Всегда надо помнить, когда вы работаете с УС, что они заинтересованы не в вашем росте, а что бы вы оставались максимально долго их клиентом и соответственно платили им коммисию. Интереса в вашем благополучии нету от слова совсем. Пример: обеспеченный человек вложил в фонду (там было больше) 10кк$ с УСа и сказал что у него консервативный РМ и что он не хочет диких просадок. Что сделал УС? На своем фонде вложил в 3 ETFа а) us fixed income (bonds) b) us equity etf (не знаю какой, там их тонны) c) такой же ЕТФ по миру и 3% оставили в кеше. И снимают с его 10 лям 0,9% каждый год без вариантов, не смотря на то что происходит с его портфелем. Казалось бы что все нормально, но эти ЕТФы стоят 0,04% в год. За что УС берет деньги? Да ни за что... они НИЧЕГО не делают ни в течении года, ни каждый квартал, я не уверен что они вообще как либо мониторят движение на рынке по клиентским деньгам (видимость точно создают и какие то однотипные студентами состряпанные прогнозы рассылают раз в год напоминая о себе. Кстати о прогнозах дальше пойдет речь). Они просто тупо однажды открыли терминал и купили по рыну эти 3 ЕТФа где платят годовую коммиссию в 0,04% и разницу в 0,86% кладут себе в карман. С 10 лям это 86 000$ и так из года в год будет. Кажется мало... а клиент за 10 лет от 800 000 до 1 000 000 потеряет из своего портфеля, а как рынок будет перформить - это всегда загадка, но то что она заплатит физы - это 100%. И по скольку клиентов и таких людей в штатах прилично, то физы скапливаются в сотни лямов $ в год. И без рисков. Что бы не происходило на рынке - ты уносишь коммиссию домой, как онлайн брокер через которых я работаю, но те реально работают и дают мне дополнительное вэлью, в отличие от УСа. Рынок идет на верх - супер, твои физы растут вместе с активом клиента. Рынок идет вниз, да побоку - ты все равно получаешь физы. Клиент хочет уйти? ок, пусть идет, через дорогу его так же год/два помурыжат и он вернется с рассказами какой там ад и как тут было здорово. От сюда и "дикие" доходы у инвест-банкиров, "управляющих" с УСа. Кстати, природа УСа такова, что они стремятся повышать риски т.к. знают что в течении нескольких лет потеряют клиента, поэтому им важно выжать максимум из клиента и максимизировать свои коммиссии.
2)
Манипуляции и грязь. УС всеми силами старается работать там где максимальны коммиссии и для них аюсолютно нормально "кидать" бывших клиентов или же делать любые действия по максимизации физов. Андеррайтинг бизнес - это очень прибыльное дело + слияния/поглащения, именно там кроются космические физы! Пример: ГС (голдман сакс) 17 мая 2018 года утверждало что Тесле будет необходимо 20ккк$ дополнительных вливаний к 2020 году. Казалось бы, все окей, но уже 16 августа 2018 года ГС перестал покрывать (давать аналитику/советы/апгрейды/даунгрейды и т.д. по бумаге) Теслу, так как (!) стал их парнером - советником. А ГС был самым большим медведем по бумагам Теслы. Но после того как дела были сделаны, уже 4 сентября 2018 года ГС поставил рейтинг "продавать" на бумаги Теслы. Вывод: если тебе надо заткнуть агентство/инвест банк/аналитика - найми его на работу. Во многих компаниях "зар.плата" ТОПов зависит от перформанца кучи метрик (KPI) и даже цены бумаги
Так что убрать "селлы" и пропушить бумагу искуственно вполне возможно потратив на УС деньги владельцев бизнеса (то есть вас всех кто валдеет частями компании). Дико, но это неоднозначная манипуляция рынком т.к. повторюсь, так же если ты управляющий фондом и т.д. и действовал согласно рекомендациям признаных инвест/банков, то в случае полного уничтожения порфтелей клиентов и последующих подач на тебя в суд теми самыми клиентами - у тебя 101% в суде что тебе ничего не будет. Поэтому эти апгрейды и даунгрейды так важны. Да, все понимают что это абсолютный буллщит, но таковы правила игры
+ они дают волатильности и внутри дня поработать, если коснуться трейдеров. И конечно же показательна вся сущность УСа. Второй пример с теслой и ГСом: пару лет назад ГС апгрейдил (повысил свою отметку по бумаге) бумаги теслы и после того как все случилось, через несколько часов заявил что будет ведущим андеррайтером доп. эмиссии в 2 ляма бумаг от теслы. Физы по адеррайтингу (проведению ipo/spo) бывают разными, но в среднем вилка от 3% до 15% лежит. Вот и считайте на сколько выгодно выводить на рынок всякий шлак
Жесть, но такова сущность УСа. И надо понимать что УСом называются не конкретные компании, физически располагающиеся на той улице, а это целое комьюнити + СМИ + политики и т.д. Это инфошум, который адекватные инвесторы стараются чистить что бы видеть реальную картину макро и ситуацию в локале. Поэтому такого рода манипуляции могут быть крайне губительными, ведь кого читают и слушают люди приходящие в мир инвестиций и вообще в штатах это 50%+ эконом. активного наеселения (от "принудительных" 401к форм до добровольного открытия доп. портфелей и т.д.), правильно - УС, ведь он всемирно признанный "профессионал", но...читаем пунтк 1 и пониманием что многие заблуждаются на счет целей УСа
3)
Дезинформация. Продолжая тему андеррайтинга из п.2, УС "не врет", он просто высказывает свое мнение и так громко и настойчиво что даже ребенок в Эфиопии поверил что снапчат это то во что надо вложиться, продав почку и мать с отцом. Так же как и в п.1. у вас конфликт интересов с УСом в том что они заинетресованы максимизировать свои физы на ИПО , а значит будут пушить любой буллщит что именно эта компания являяется священным граалем для вас, вашей семьи и всего мира в целом. Им нужна максимальная стартовая оценка компании, поэтому не удивляйтесь что так много "погорельцев" хватающих все "обещающие стать вторым амазоном/гуглом/фб/эплом" ИПО 2016/17/18 годов по цене в лярд $ за убытки в год 40-50 лям, ведь "светлое будущее впереди!", а после получения комиссии они забивают на вас (купивших бумаги), на компанию (если она никак больше не платит) большой болт и говорит нечто: "смотрите, новое ИПО, вы такого не видели, все сюда эгегей!!" тыча пальцами на очередной кусок говна состоящий из офиса с 20 людими при оценке в "скромные" 500-800 млн. долларов. Пример: Морган Стенли был андеррайтером снапчата и сделал на нем очень приличные деньги. При этом вы найденте в интернете нерельное кол-во вбросов что это золотой единорог - убийца всех и вся ит.д. где суть сводится к оправданию его баснословной стартовой цены. А что произошло ровно 4 месяца спустя?
недельный график снапчата со старта ИПО.
Банальное "сорри, увидимся в следующий раз на другом ипо, там будет весело. Всем хорошего дня". Поэтому это не дезинформация, это профессиональная обработка мозгов
УС кажется настроенной на долгосрочные вложения субстанцией, но это вовсе не так. УС мыслит критически в краткосроке т.к. читаем п.1. не эффективность, а коммиссии важны. Поэтому воспринимать в серьез их пуш от "индустрия N будет расти 100500% в год до конца века" до "эта компания точно БАЙ рейтинг так как *вставьте любой буллщит в оправдание*", это значит терять деньги.
4)
Вечный пуш. "Аналитики" и "рекомендаторы" всегда пушат рынок наверх т.к. коммиссия формируется от стоимости актива. Этакий аналог ипотечных пулов 08/09 годов, где срать было кому дашь ипотеку, главное получить кеш в виде бонуса, а что там под маркой ААА рейтинга (от мудис и стандарт энд пур) бомжи алкоголичные с 0 доходом, да кого это волнует? Важно краткосрочный взгляд на вещи (п.3) и при пуше (п.4) ты получаешь комиссию (п.1) ведь УС работает абсолютно во всем диапазоне инструментов. Если бы фьючи на эмоции харьков в зоопарке Индонейзии можно было бы котировать, а потом сделать еще какую нибудь синтетику на зависимость корреляции поел/посрал тушканчик, то они и это бы делали и так же уносили бы домой свою коммиссию
Поэтому в каждом году, в каждом квартале рейтинги "бай" по СП500 идут на уровне 60-70% и "холд" еще 15-25% и только "селл" порядка 5-10%... безумие, не так ли?
Но физы не пахнут
Поэтому быть УСу быком в любой ситуации (даже до обвала, во время обвала и после обвала) - это их работа, а не реальная аналитика. Таковы правила игры.
Перед тем как нечто станет трендом, это нечто становится истерией и туда набиваются как хомячки куча народу, потом они все сгорают с их деньгами и только потом это все вырисовывается в тренд. Пример: пузырь 1999/2000 по интернет компаниям. Амазону потом заняло 10 лет с пика 2000ого года восстановиться в ноль. Кто промоутит это безумие за долго до реально обозначевшегося тренда? УС
Усу выгодно. Последний вброс - бумаги марихуаны. Вероятно это будет трендом в будущем, но сейчас это безумие и будет сожжено ДО того как умные деньги туда начнут входить. (уже сжигают). Аналогично в криптовалюте, вероятно сейчас +/- год самое интересное время на долгосрок туда залазить т.к. безумие прошло, хомяков сожгли, и можно вырисовывать тренд и реальную нужду в этом активе/валюте/хедже, называйте как хотите
То есть в пузырях, которые возникают ДО реального тренда, теряют деньги 95% вложивших, но не УС, УС зарабатывает и зарабатывает безумно и без рисков
В заключении я бы хотел ответить на вопрос "зачем я все это написал". Во всем мире все больше и больше людей будут выходить на рынок и лидерами в росте % будут Азия, ЛАТам, СНГ страны благодаря а) интеренет и отсутствие нужды вообще быть в какой то определенной географии б) простота открытия/оформления и торговли с) такова цель всего комьюнити. Больше стада - больше шерсти. Не будьте стадом, работайте сами над пониманием рынка или найдите того кому доверяете и работайте с ним.
Всем хороших выходных