"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Форум трейдеров фондового рынка, обсуждение всех связанных вопросов, обмен опытом.
Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 12 мар 2020, 23:27

Северсталь и Фосагро добавил. ;)
Очень много работы.
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (16 мар 2020, 18:52)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 13 мар 2020, 12:15

И полилась кровь...

Изображение

Те кто с плечами в акциях развивающихся ранках - любители жестких вещей :rolf: :rolf:

Но если у вас все не так, то вот вам немного даты (на 14 февраля и 6 марта)
по регионам движение
Изображение


в раскладке по индустриям
Изображение


сам СП500 в динамике с 90ого года.
Изображение

из этой даты много интересного получаем :dance:

район спая в 2400 и ниже - инетерсен для селективных небольших покупок. Ниже 1900 - уже интереснее побОльше. Все что ниже 900 - выкупается селективно и не щадно. Еще 4 месяца назад на всех рынках была эйфория, все были готовы покупать спай по 3к+ (что фонды, банки, физлица и прочие) а по 1,5к - они будут говорить "дорого" )))) Котировки -херня, смотрим на бизнес. Мои цели привел опираясь на оценку бизнеса. Таргеты по котировкам примерные. Ну и конечно не забываем экстремумы. Дичь оптимизма мы видели, дичь пессимизма - еще нет. И не стоит удивляться если вам будут предлагать купить спая по 800 поинтов - и такое может быть :) в экстремумах сливают/набирают сильно за границы адекватной оценки бизнеса - не забываем об этом. ;) по вирусу - пока неопределенность, но явно 1) человечество выживет 2) рынки восстановятся. Другой вопрос где и в каком состоянии будете вы...

пс. по PE не смотрим ничего. Ориентируемся на CAPE ratio.
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (16 мар 2020, 18:52)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 14 мар 2020, 14:02

"из за обвала ну или если точнее пока что коррекции финансовых рынков на 8-10 процентов решил поторопиться спросить у вас как и что делать в этой ситуации и ваше мнение о моих наработках." - так начинается почти каждый эмэйл, которые я получаю десятками ежедневно. Все что я бы хотел сказать: когда рынки растут - инвестициями начинают интересоваться абсолютно все, от студентов до домохозяек. Когда рынки критически падают и достугнут дна (никто не знает где дно, но по общей боли вы +/- сами поймете) - никто не интересуется инвестициями. Все куда то исчезают и приходят опять, когда все растет. Мне кажется это самое краткое руководство к пониманию, которое я могу только дать на простом языке. ;)


пс. возможно пост обновлю, потому что я бессмертный пони и с утра уже в офисе. ]:->


зы. кризис с бОльшей вероятностью пройдется в моем регионе. Вопрос как долго и глубоко. Лечения есть, пока не испольщуют на правительственном уровне. Средний и мелкий бизнес понесет колоссальные потери. Крупный тоже исчетет кровью. Долговые нагрузки будут повышены на бюджеты стран если такого рода блокада как в Италии продлиться 2+ мес. Больно.
Но все будет хорошо. С бОльшей уверенностью можно сказать что мир через 5+ лет будет бОлее лучшим местом, чем он есть сейчас. Так всегда было. Так есть и так будет ;)

Мира вам.



пс. многие считают по фосагро - что из-за коррекции по валюте (90% выручки в валюте и только 25% себестоимости расходов в валюте) будет большим плюсом. Да, это так, технически +/- с текущими уровнями руб/юсд там порядка 9-11% прироста к ЭБИТДЕ точно, НО эти же люди смотрят на компанию как див фишку... а там все не так круто будет т.к. по их див. политике: "Согласно новой дивидендной политике, на дивиденды будет направлено свыше 75% от свободного денежного потока при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х. Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от свободного денежного потока. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли." А долг то... Весь долг номинирован в долларах (76%) и евро (24%) на 1 янв. 2020. Потому net debt/EBITDA при прочих равных увеличится :) Но есть и другие хорошие моменты по ним - типа сокращения поставок из Китая (от туда около 25% мировых поставок фосфорных удобрений и т.д.). и прочее и прочее.
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (16 мар 2020, 18:52)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 16 мар 2020, 13:35

Эмоции :)
Еще не так давно в стакане Газпрома почти небыло селлеров, сейчас почти не наблюдается баеров )))) :-|
Спай откроется в районе 2400-2550. Многие думают это "первое дно". Я склонен думать что первое дно будет около 2к - 1900.
У вас план готов? Я писал пол года-год назад. Следуйте ему. Не следуйте толпе. В ближайший год - пол года для вас будут самые тяжелые покупки в вашей жизни. Но думаем про 2025+ год и не фокусируемся а что будет во втором квартале 2020... там +/- расклад ясен что будет. ;)

Мира и холодной головы всем.
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (16 мар 2020, 18:52)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 17 мар 2020, 12:07

"Американские авиакомпании запросили более $50 млрд финансовой помощи." - эххх... а как же было круто тупо по рынку выкупать свои же акции (бай-бэки делать) :rolf: :rolf: :rolf:
Не повезло Баффету... залез второй раз в жизни в авиаперевозчиков и такой лебедь к нему приплыл ()() cray после первого раза в прошлом веке, где он признал что это было самое слабое инвест. решение которое он когда либо принял, он говорил что больше никогда туда не полезет. Должен отметить что ситуация с аэро в штатах сильно поменялась по сравнению с 1980-1990ыми, но тем не менее)) иронично. НО! Какой урок вы можете извлечь из этого? А тот что у него порядка 120ккк$ в кеше и аналогах кеша лежат на счетах и он готов, хоть все эти авиалинии выкупить (что врят ли), но скорее всего он просто будет иплементить по 10-15% в рынок подешевевших КАЧЕСТВЕННЫХ бизнесов. Запродали все, даже то что не должно было падать. Я уже пояснял почему так произошло и пол года назад +/- , я писал что любые сливы на рынке будут куда реще и сильнее чем до этого. Основной объем торгов ведется не руками, очень много квантов, алго и прочей радости. Много левереджа, который так же структурирован в другие продукты от производных активов - я тоже писал об этом в последнем квартале. Много спекулянтов, которые в 95% идут на убой. Так что сИльность продажи вас не должна смущать. Ищите хорошие бизнесы и наблюдайте. Я буду переодически писать что я взял, так что читайте блог, берегите себя и своих близких и сохраняйте холодным разум ;)

Изображение

Китайский вирус (с) Трамп.
Чувствуете чем попахивает?
Китайцы первыми через партийную англоязычную газету начали кривые намеки кидать что это США занесла вирус. :D :D

И внизу обозначил безумную волотильность на премаркете. То спай +6%, то -1% :) НЕ дергайтесь. Удивлен что кто то по фирмам включенным в спай в пятницу брал на "рост" лонги... Ближайшие время спуск только вниз с развитием бОльшего числа зараженных и остановкой бизнеса в рАзвитых регионах мира + развивАющиеся. Все остальные шаги типа понижения ставки, репо ликвидности и прочего - это правильные шаги и они дадут эфект, но там 1) временной лаг и 2) когда бизнесу запретили производить, а он реально может и дело не в деньгах - то как бы вливайние хоть 100 трлн баксов - не решит ситуации. Помогать надо жителям И фирмам, не только фирмам. :morning:
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (19 мар 2020, 12:46)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 18 мар 2020, 12:17

Доброе утро :)

Изображение

Imperial College выпустил свой отчет про ковид19. Дабы не пугать людей - я показываю таблицу собранную ими на основании уже имеющейся статистики и предположений по взгляду назад "как это было". В целом, мои 2-3 недельные мысли про группу риска, подтвердились.

Любопытно что пик в штатах они показывают с 20 мая по 20 июНЯ.

1) Так же вчеры утекли записки одного из клиентов ГСа - там говорят о 70% заражении всего населения Германии и порядка 50% США (предположительно в ближайшие 2-3 месяца). Армагедон :D :D

2) Так же ФРС разрешил банкам и брокерам-дилерам напрямую занимать доллары (по 90-дневной libor+2%) у ФРС под акции и облигации с высоким рейтингом. Где то я уже такое видел. Армагедон :D :D

3) Ну и еще министр финансов США заявил: "Министр также отметил, что безработица в США может достичь 20%, если конгресс не примет пакет стимулирующих мер в размере $1 трлн." Армагедон :D :D

4) Стивен Мнучин (он же самый минФина США) также сообщил, что 24 организации получат доступ к краткосрочным кредитам под залог различных ценных бумаг, в том числе негосударственных, по ставке 0,25%. Армагедон :D :D

ну и СФ ввел карантин. Армагедон :D :D


Дата для инвестирующих на РФ рынке.

Изображение

Всем бобра ;)
За это сообщение автора unknown поблагодарил:
Arturka (19 мар 2020, 12:46)
Рейтинг: 11.11%
 

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 19 мар 2020, 15:02

Коронавирус. Перспективы. Мой взгляд


unknown писал(а):
зы. кризис с бОльшей вероятностью пройдется в моем регионе. Вопрос как долго и глубоко. Лечения есть, пока не испольщуют на правительственном уровне. Средний и мелкий бизнес понесет колоссальные потери. Крупный тоже исчетет кровью. Долговые нагрузки будут повышены на бюджеты стран если такого рода блокада как в Италии продлиться 2+ мес. Больно.
Но все будет хорошо. С бОльшей уверенностью можно сказать что мир через 5+ лет будет бОлее лучшим местом, чем он есть сейчас. Так всегда было. Так есть и так будет ;)



Итак, чуть больше логики. Пойдем по цепочке:

1) Вирус страшен скоростью распространения. Идет это от легкости распространения.
2) По скольку нет эффективного лечения и нет вакцины (превентивного лечения) - это добавляет страха вместе с п 1.
3) СМИ делают рейтинги, люди используют соц.сети. Истерия нагоняется.
4) Под давлением СМИ, публики и страхов п 1 и п 2 - государства стараются ограничить п 1.
5) Ограничительными мерами выбрана изоляция населения. Все остальное делает время, ничего больше нет возможности сделать.
6) Соответсвенно весь бизнес начинает замораживать свою операционную деятельность. Кто то быстрее: аэроперелеты, аэропороизводство, отели, реклакс и развлекуха, общепит и бары. Кто то медленнее: стройка, ИТ, логистика, фарма. Но абсолютно на всех индустриях отразится.
7) При замороженной работе нет доходов и всегда есть какой то % фиксированных расходов буд то налог на недвижимость, лицензирование, роялти, коммунальные расходы и т.д. Бизнес испытывает шок на спрос его услуг/товаров.
8) Рабочая сила не может быть оплачена т.к. работает п 7.


И мы на самом деле находимся именно тут. Государства каждый по своему ищет вариант улучшить п 8. и по достижению успехов в п 1 и улеганию истерии в п 3 - хочет что бы предприятия были готовы возобновить работу и соответственно поступления в бюджеты и возобновление оборота денег. На это нужны будут а) средства и б) время. Эффективность использования и А и Б будут зависить от методов который выберет каждое государство. Лишнем будет говорить что есть те кто не может вольно напечатать бумаги и влить ликвидность, а есть те кто и по 10 трлн $ эквивалента может влить и еще доминировать другие валюты для стимуляции внутреннего спроса. Этот момент я описывал толи на 1 толи на второй странице этого блога :)
Так что технически ДА, ситуация не такая как в 2008. Но эффект будет таким же. ЕСЛИ мы не напечатаем всем миром достаточно бумаги и не раздадим ее в различных видах бизнесу и населению. Что собственно сейчас уже и происходит. Вопросы над которыми я работаю, по мимо отбора и монитора компаний:

1) А что будет с инфляцией, сдвинется ли она вперед? Может агрессивно двинется если мы каких 50 трлн. вольем за пару месяцев?
2) Что будет с % ставками развитых экономик? Будут ли вообще ближайшие 5 лет попытки поднять хоть на 0,5%?
3) Какие девостаторы и заменители порадит этот шок в 2020 ? (типа амазона, эпла, фб и прочих в 2008/09)

Так что наши варианты не особо широки :)

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

По $dis
компания Disney

РИСКИ (не беря во внимание стандартные типа рыночной коъюктуры, операций, их покуки фокса и т.д. Чисто по текущей ситуации в рамках вируса) :

1) закрытие парков. Риск закрытия на локдаун. Доход будет сильно потрепан + издержки по персоналу за уходом за парками, паромами, гостиницами? Когда откроют? Сколько займет времени посетителям больше не боятся и идти в массовые развлечения? Я предполагаю 50% уменьшение revenue.

2) studio. страворсы и frozen доходы впишут в доходы 2020 года, но по факту это была позднняя осень/зима 2019 (фин год у диснея заканчивается в 3 квартале). Учитывая закрытые кино и слабенькие потенциалы анонсированных блокбастеров в виде кассы. Риск порядка 50% снижения есть. Когда откроют кино?

3) Медиа и каналы. Достаточная конкуренция. ESPN пострадает от спорт. трансляций т.к. спорт закрыли + рекламные размещения полетят вниз. -30% доход. Когда откроют спорт?

4) DTC - наростят продажи, НО остануться опереционно в минусе т.к. экспансия стоит денег (сейчас западная европа на очереди должна была быть). Disney+ стартовал с 26,5кк платных подписчиков осенью 2019. Следующий шаг - глобальная экспансия - следим за ростом подписок и ценой на нее. (direct-to-consumer DTC).

Так что проблемы будет да, они УЖЕ материализуются и в трёх словах: нужна цена ниже.

ВЫВОД:

2020 год будет сложным для фирмы и давать любые оценки сейчас сложно, но исходя из информации на сегодняшний день: продажи оцениваю в между 35-45 B$ с чистой прибыль в районе 3-5 B$. Цена по достижении этих метрик будет в районе 50-70$ в зависимости от успехов с коронавирусом. Сам бизнес стабилен, сбалансирован, есть приемущества (business moat) и сильный бренд, адекватно закредитована (на примерно 10 млрд чистой прибыли около 40ка млрд всего долга). На среднем+ цикле жизни. Но предпринимаются качественные попытки создавать вэлью для владельцем. Хороший бизнес, но не сейчас. Следим за падением и в районе 50-60ти баксов открываем первую позу. Это компания для удержания 5+ лет, чисто инвесторская вещь старой закалки. Желательно удерживать вечно. Важна стоимость "входного билета" - цены акции. Див. доходность после налога около 1,3-1,5% в год (последние 5 лет). Ваше вэлью будет формироваться из органичного роста самого бизнеса. Ребята не занимаются херней типа выкупа своих же акций по 140 баксов за бумагу, но если она упадет к 30-40 и без крайне серьезных оснований - я уверен какой то байбэк будет анонсирован, скажем на 0,5 -1 мрлд баксов. Так же стоит отметить что с февраля новый СЕО у компании, который раньше отвечал за парки, продукты и мерч. Он относительно новый т.к. в фирме около 27 лет (если не путаю, но точно 20+). Ему тяжелое время выпало и прямо сразу. Бывший СЕО контракт имеет до лета 2021, так что он будет во всем помогать перенимать холдинг. Повторюсь: мне бизнес, решения менеджмента, работа для акционеров - нравится, НО я хочу сильно ниже цену чем она на момент написания (около 90 баксов, а это еще 30-40% надо "потерять"). Если она сможет - я буду рад открыть позу :) Опять же, максимум 0,5% от порфтеля. Можно ожидать на отрезке в 5 лет от 8 до 15% если брать в том ренже что я указываю. (по моим моделям). Ценность фирмы так же в том что ей не надо сжигать тонны кеша на производство контекта (как пример нетфликс) - у нее его чуть больше чем надо :) Потому при разумном финансовом управлении тот же Disney+ превзойдет по подписчикам и вероятно по генерации кеша на 1 клиента нетфликс, амазон и эпл.

Всем мира. Завтра/сегодня буду смотреть макдональдс. Так что, следите что бы инвестировать прибыльно... а может и нет - кто знает!? :-D :beer:
Здоровья всем в любом случае!

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 20 мар 2020, 16:38

Было 12к бумаг, стало 16,5к. Добрал позы в РЕИТе. Коммерческая недвижка (офисы/ретейл 65/35 соотношение). Расположен в ЕС, работает в трех европейских странах.
Инвестиционный тезис прост: мне дают сейчас возможность набрать позу, которая с огромной вероятностью через 1-2 года будет давать мне по 9,5% чистыми (после налогов). Ставки в ЕЦБ на текущем уровне на долго. Закредитовонность по уставу макс. 65% от эквити. На текущий момент около 53%. Оценка эквити на ежеквартальной базе и достаточно адекватна/консервативна. Потому такой бизнес будет развиваться. Я в нем уже 4ый год и за это время менеджмент показал достаточные способности выбирать, ризвивать и генерировать потоки денег для владельцев. Не рост пая, а именно генерация потока - для меня это важно.
Все.


пс. решил добавить что именно по этой бумаге и еще два уровня отграничил где буду добирать. Как всегда - лесенкой возрастающей вниз. НО пусть у вас не будут мифическое ощущение что я сейчас формирую портфели. Я до сих пор беру на малые суммы и жду и жду и буду ждать столько сколько потребуется для максимального эффекта на вложенный капитал. Пока я видел технический сэлл всего. Скоро будут стучать структурные вещи в двери. НО именно сейчас я делаю огромную работу по подготовке. Вы не сможете взять бумагу, если будете не готовы. Где то писал как быть готовым... лень писать опять огромные тексты))) мой блог вам в помощь ;)

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 22 мар 2020, 14:36

Всех с воскресеньем!

Изображение

У карантинов и закрытий оказалась и вторая сторона медали - хочу сказать что я кайфую: нет пробок, нет огромного кол-ва людей в магазинах которые не имеют финансового обоснования для покупки, паркинги везде свободные! Кайф! :) Даже в рестике на фото мы были одни :dance: :good:

Приехал в офис на релаксе, посмотрим что нибудь. Вчера появилась необработанная идея: глянуть коммуналку где сырье в виде газа или нефте продукта. Пока сырье закупают по лоям, чреез год будут свои ком. услуги продавать по таким же ценам как сегодня + стандартные подъем на инфл. % если регулятор даст, что В ТЕОРИИ должно дасть буста для чистой прибыли. Искуственно, но дать ))) по хаям когда хомяки туда наберутся и выходить. Идея на 1-2 года удержания. Так что посмотрим что есть :morning:

Аватара пользователя
unknown
Инвестор
Инвестор
Сообщений: 568
Зарегистрирован: 03 ноя 2016, 01:28
Благодарил (а): 102 раза
Поблагодарили: 326 раз

"нечто неосязаемое за понятной логикой" (дневник инвестора/трейдера) 18+

Сообщение unknown » 23 мар 2020, 14:14

MMK:

Продажи

В пиковый момент распространения коронавирусной инфекции и снижения деловой активности, Группа ММК проводит ремонтные работы оборудования с плановым снижением объемов производства. В настоящий момент критического влияния на реализацию продукции на основных рынках сбыта Компании не наблюдается. Тем не менее, негативная ситуация с развитием пандемии может отрицательно сказаться как на мировой деловой активности, так и на деловой активности внутри России.

Цены на металлопродукцию на внутреннем рынке в течение ближайших 2-3 месяцев будут стремиться к экспортному паритету, нормализуя премию внутреннего рынка. Отметим, что Компания при необходимости имеет возможность перенаправить часть объемов металлопродукции на экспортные рынки.

Закупки

На сегодняшний день Группа ПАО «ММК» не имеет сложностей с поставками основных видов сырья, а также с поставками оборудования и запасных частей. Все сырьевые ресурсы взяты на особый контроль и отслеживаются как с учетом их потребления в производстве, так и с учетом складских запасов.

Как пример :)


Вернуться в «Фондовый рынок»

Кто сейчас на конференции

Сейчас этот форум просматривают: asilent и 1002 гостя