А если уйти от традиционных для вэлью инвестирования критериев при поиске инвестиций? Искать в целом компании с показателями очень высокого качества, чтобы исключить традиционный «сигарный окурок» или метод «net net working capital», которые Benjamin Graham сделал такими популярными. Это не значит, что одни методы лучше, чем другие. Просто результаты разные. Для многих инвесторов критическим показателем для определения стоимости компании являет коэффициент P/E (price-to-earnings). Например, Р/Е, равный 10 или ниже, часто является четким критерием для выбора. Но что, если для этих целей использовать денежную доходность (cash return)?
Читать далее >>>